ETF新規上路!哪一檔「配息」用到96%平準金?

ETF新規上路!哪一檔「配息」用到96%平準金?

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237檔ETF掛牌交易規模,截至9月底,已突破3.2兆元,金管會、證交所皆發新聞稿示警,提醒投資人注意折溢價等情況。(示意圖/李宗明攝)

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紛擾近半年的「高股息ETF之亂」風波,在11月1日ETF平準金揭露新規上路後,總算平息。CTWANT調查,這場風波起於市場傳出高股息ETF的「配息」來源,有高達96%動用到投資本金「受益平準金」,而引發股民抗議,經金管會出手要求發行商自律提出規範草案,預定年底前出爐。

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自首檔ETF「0050」二十年前上市以來,隨業者越來越抓緊投資人喜好,迅速推出各式主題商品,使得ETF市場人氣強強滾,證交所統計,截至9月底,237檔ETF掛牌交易規模已突破3.2兆元,其中「高股息ETF」規模已超越6000億元到新高,可說是股民最青睞的商品。

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CTWANT調查,由於「高股息ETF」配息殖利率高而大受股民支持,發行的投信公司也開始將原本的年配的配息制,改爲季配,再改爲月配,造就「ETF高息套餐組」、「月月配息」的市場話題;依金管會相關規範,高股息ETF的配息來源有三種,成分股股利、資本利得與收益平準金。

就在業者搶推、投資人搶買高股息ETF之際,今年6月掀起「高股息ETF之亂」,市場傳出一檔標榜高息ETF的配息來源,有高達96%來自收益平準金,遭股民議論「形同拿投資人的本金來創造出高配息假象」,而向金管會檢舉,使得證期局正視,收益平準金佔本金多少、可動用的比例並無任何規範,要求投信業者討論啓動收益平準金的條件。

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今年6月,金管會獲民衆反映高股息ETF的配息來源有高比例來自「收益平準金」,也就是出自投資人的本金,而展開調查。圖爲金管會主委黃天牧。(圖/黃鵬傑攝)

至於爲何要納入收益平準金就比較好?一名基金經理人向CTWANT記者解釋,「收益平準金」的作用是來平衡當受益人增加、基金規模變大時,不讓先進場的投資人收益受損稀釋而設計的機制。

「例如原本一檔ETF受益人是10萬戶,準備配息的金額有10萬元,平均每戶可配息1萬元,但若受益人增加到20萬戶,每戶配息金額就降爲5千元,如果用了平準金,就可以仍維持每戶1萬元的配息。」

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隨着投資人蜂擁買入高股息ETF,「業者這幾年來,動用『收益平準金』來達到穩定配息率,確實讓投資人愈加支持高股息ETF」,「到底能用到多少比例的平準金纔是合理?可以對照ETF追蹤的指數收益率,若配息率高於指數收益率很多,並動用了高比例的收益平準金,有可能是爲了衝高配息率。」

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一名業者主管跟CTWANT記者說,「原本許多高股息ETF追蹤的指數,可能只有6%、7%的收益率,但ETF卻可以配到8%、10%配息」,「會有這樣的狀況,即可能系業者動用到基金名稱後面括弧中所說的『配息來源可能來自收益平準金』。」

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首檔ETF「0050」上市迄今爲20年,圖爲2023年ETF財富博覽會。(示意圖/方萬民攝)

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風聲鶴唳中,00919羣益臺灣精選高息ETF在6月配出超過10%年化配息率時,羣益投信特別公告配息使用「收益平準金」僅佔14%,成爲市場上首檔主動公佈收益平準金運用狀況的高息ETF基金。

接着,擁有上百萬受益人的00878國泰臺灣ESG永續高股息ETF,8月14日公告第三季配息每單位將配發0.35元,由於股利僅佔2.86%,引來市場關注,隔天國泰投信主動公告配息來源,強調「收益平準金0%」完全沒有動用到,主要是財產交易97.14%、股利所得2.86%,成爲第二檔主動公開收益平準金佔比的ETF。

由於「配息來源」未強制公告,爲讓投資人有完整訊息,金管會要求業者11月1日起應公開清楚揭露「配息來源」各項目佔比;投信投顧公會邀集發行ETF投信公司商議「啓動收益平準金機制」草案,就啓用時間點、使用比例佔比等討論出三項重點,已送交金管會審查。證期局副局長黃厚銘11月1日表示,最終結果會在年底前(2023)出爐。

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