殖利率曲線指標之父: 美經濟Q1恐陷衰退

殖利率曲線指標之父: 美經濟Q1恐陷衰退
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有「殖利率曲線指標之父」之稱的杜克大學教授哈維,預測美國經濟可能於今年第一季或第二季陷入衰退。圖/美聯社

儘管華爾街看好美國2024年經濟「軟着陸」機率升高,但素有「殖利率曲線指標之父」之稱的杜克大學教授哈維(Campbell Harvey)卻抱持悲觀看法,預測美國經濟可能於今年第一季或第二季陷入衰退。

哈維日前接受播客節目《Forward Guidance》主持人法利(Jack Farley)訪問時表示,鑑於殖利率曲線2022年秋季時已出現倒掛現象(即短期公債殖利率高於長期公債),這意味着美國經濟將於2024年首季或第二季衰退。

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哈維是一名加拿大經濟學家,也是杜克大學研究員。他的研究顯示,過去數十年來,當短期公債殖利率高於長期公債時,美國經濟就會陷入衰退。自1968年以來,該指標精準預測八次衰退。

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但2022年11月殖利率曲線倒掛時,哈維曾表示,他的指標可能釋出「錯誤訊號」,因爲當時美國勞動市場相當強勁,且其他經濟數據也十分亮眼。

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但哈維現在改變看法。他表示:「我那時說經濟可能躲過衰退,前提是美國聯準會(Fed)不再繼續升息。但那是一年前的事,而且Fed後來大幅調高利率。」

Fed於2022~2023年期間總共升息11次,將基準利率從接近0升至5.25%~5.5%區間。

哈維表示:「基於此原因,我決定修正自己的看法。從目前情況來看,2024年經濟成長可能顯著放緩。」

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哈維指出,殖利率曲線倒掛某種程度上就像是「自我實現的預言」,因爲這等於是對企業與投資人發出警告訊號,預告經濟即將放緩,進而改變消費者支出與企業行爲,最終對於經濟活動帶來打擊。

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